El lunes 19 de octubre de 2026, la Jefa del Gobierno, Fatima-Zahra El Mansouri, presentó ante las dos Cámaras del Parlamento el programa del nuevo gobierno para la legislatura 2026-2031. Esta primera intervención, prevista por el artículo 88 de la Constitución, fija la hoja de ruta del Ejecutivo para los próximos cinco años.
El programa se articula en torno a siete prioridades, desde la consolidación del Estado de derecho hasta la construcción de una economía capaz de financiar las ambiciones sociales del país. También anuncia un cambio de método: pasar del volumen de las inversiones a su rendimiento, y de la multiplicación de programas a sus resultados concretos.
Más allá de las medidas sociales, ampliamente difundidas (ayuda directa elevada a 1.000 DH, pensión mínima de 3.000 DH), varios anuncios afectan directamente a los empresarios: fiscalidad, inversión, contratación pública, empleo juvenil y sectores con potencial.
Este artículo repasa la vertiente económica del programa y lo que podría cambiar para las microempresas, las pymes y los inversores. Conviene hacer una precisión: se trata de orientaciones y objetivos, no de medidas en vigor. El propio gobierno indica que sus compromisos se aplicarán progresivamente, en función del realismo de ejecución y de la sostenibilidad de las finanzas públicas. Su traducción concreta pasará por las sucesivas leyes de finanzas, empezando por la de 2027.
El rumbo macroeconómico: crecimiento y finanzas públicas
El gobierno fija cuatro objetivos cuantificados para la legislatura:
| Indicador | Objetivo anunciado |
|---|---|
| Crecimiento anual medio (2027-2031) | 5 % |
| Inflación anual | En torno al 2 % |
| Déficit presupuestario (2026-2031) | En torno al 3 % del PIB |
| Deuda pública en 2031 | En torno al 62 % del PIB |
A modo de recordatorio, el marco presentado en el Consejo de Ministros el 17 de octubre prevé un crecimiento del 4,7 % a finales de 2026 y una inflación en torno al 0,7 %.
La ecuación es exigente: se trata de financiar compromisos sociales importantes (ayudas directas, pensiones, vivienda) controlando al mismo tiempo el déficit y el endeudamiento. Para lograrlo, el Ejecutivo apuesta por una aceleración duradera del crecimiento, una mayor rentabilidad de las inversiones, la ampliación de la base imponible, una mayor eficiencia del gasto público y la reestructuración de los organismos y empresas públicos.
Para las empresas, la ampliación de la base imponible es una señal que conviene seguir. Puede traducirse en la lucha contra la economía informal, el refuerzo de las inspecciones o la reducción de ciertas exenciones.
Fiscalidad: anunciada una reforma progresiva del IR
El programa prevé una reforma progresiva del impuesto sobre la renta (IR), con un doble objetivo: aumentar los ingresos netos de los asalariados y fomentar el empleo declarado.
Por ahora no se ha anunciado ninguna nueva escala, umbral de exención ni calendario. Recordemos que la escala actual, procedente de la ley de finanzas de 2025, exime las rentas de hasta 40.000 DH anuales y limita el tipo marginal al 37 %.
Para los empleadores, una reforma así tendría un impacto directo en las nóminas: cálculo de la retención en la fuente, salario neto abonado y coste de las políticas salariales. También podría hacer más atractivo el empleo declarado frente al informal.
Inversión privada: un papel central para las empresas
El objetivo declarado es elevar la participación del sector privado a dos tercios de la inversión nacional.
Para lograrlo, el gobierno anuncia:
- la continuidad de la Carta de la Inversión y la aceleración de los proyectos ya convenidos;
- la continuidad de la reforma de los Centros Regionales de Inversión (CRI);
- un acompañamiento específico de las micro, pequeñas y medianas empresas en materia de financiación, garantías y acceso a la contratación pública;
- una mayor movilización de la financiación bancaria y no bancaria a favor de la inversión productiva, la innovación, la industria y la exportación;
- la dinamización de los mercados financieros y la movilización del ahorro nacional.
No obstante, varios observadores señalan que este objetivo se retoma sin plazo ni trayectoria anual, y que la reforma de los CRI no va acompañada de medidas precisas de simplificación administrativa, como la sustitución de ciertas autorizaciones por pliegos de condiciones.
Los dispositivos existentes, como el de apoyo a las micro, pequeñas y medianas empresas de la Carta de la Inversión, siguen en el centro de la estrategia. El CRI sigue siendo la puerta de entrada para los promotores de proyectos.
Contratación pública: 30 % de los contratos reservados a las pymes
Es probablemente el anuncio más concreto para las pymes. El gobierno prevé establecer una obligación legal que reserve el 30 % del valor de los contratos públicos a las pequeñas y medianas empresas marroquíes. El objetivo es convertir la contratación pública en una palanca de desarrollo del tejido productivo nacional.
Esta medida va acompañada de un refuerzo de los controles sobre los contratos públicos, en particular contra la colusión en las licitaciones, y de una reforma de la organización de los mercados dirigida contra los monopolios y los intermediarios oportunistas, en coordinación con el Consejo de la Competencia.
Su alcance real dependerá de las modalidades que se adopten:
- la definición de las empresas beneficiarias (umbrales de cifra de negocios, de plantilla…);
- las condiciones de participación en las licitaciones;
- los mecanismos de control;
- la capacidad de las pymes para ejecutar contratos públicos, en particular en materia de tesorería y garantías.
Para las pymes, es una oportunidad que conviene preparar desde ahora: expediente administrativo al día, certificados fiscales y sociales disponibles, referencias de clientes y una tesorería capaz de soportar los plazos de pago públicos.
Empleo juvenil y emprendimiento: objetivos cuantificados
El gobierno parte de una constatación preocupante: unos 2,9 millones de jóvenes de 15 a 29 años no trabajan, no estudian ni siguen ninguna formación, el desempleo de los jóvenes de 15 a 24 años alcanza el 29,2 % y cerca de 300.000 alumnos abandonan cada año la escuela sin cualificación.
A partir de 2027, un programa nacional de acompañamiento debe permitir:
| Objetivo | Volumen anual |
|---|---|
| Formación de jóvenes según las necesidades de las empresas | 100.000 |
| Primeras experiencias profesionales | 100.000 |
| Capacidad de formación por aprendizaje | 150.000 a 200.000 |
El programa prevé también el acompañamiento de 60.000 empresas (incubación, financiación, garantías, acceso a los contratos públicos) y la creación de un «pasaporte de movilidad» para las personas que encuentren un empleo fuera de su región de residencia, completado con una oferta de viviendas de alquiler asequibles.
Para las empresas que contratan, estos anuncios dejan entrever nuevos dispositivos de ayuda a la contratación y a la formación. Su articulación con los dispositivos actuales, como IDMAJ (ANAPEC) o TAHFIZ, está aún por precisar.
Los sectores destacados
El programa identifica varios sectores estratégicos, generadores de oportunidades de negocio:
| Sector | Objetivo u orientación anunciados |
|---|---|
| Energías renovables | Más del 52 % del mix energético en 2030, hidrógeno verde, infraestructuras gasistas |
| Agua | 1.800 millones de m³ procedentes de la desalación de aquí a 2031, aceleración de las presas |
| Turismo | Nueva hoja de ruta 2027-2030, objetivo de 26 millones de turistas en 2030 |
| Agricultura y agroalimentación | Cuota de semillas nacionales elevada del 20 al 50 %, reconstitución de la cabaña ganadera |
| Logística y sector marítimo | Grandes proyectos portuarios, zonas industriales y logísticas, flota mercante nacional |
| Digital | Ciberseguridad, inteligencia artificial, apoyo a las startups |
| Industria | Reducción de la dependencia de las importaciones, desarrollo de una industria de defensa |
El Mundial de 2030 sigue siendo un acelerador importante, en particular para el turismo, la construcción y los servicios.
Otros anuncios que las empresas deben seguir
- Pensiones se anuncia una reforma global de los regímenes, en concertación con los agentes sociales, con una pensión mínima elevada progresivamente a 3.000 DH. Su financiación será determinante, y sus posibles efectos sobre las cotizaciones aún se desconocen.
- Protección social la continuidad de la generalización del seguro médico obligatorio (AMO) y la ampliación de la indemnización por pérdida de empleo.
- Regiones transferencias financieras a las regiones elevadas a al menos 12.000 millones de DH a partir de 2027, y contratos-programa vinculados al empleo y la inversión.
- Marroquíes del mundo una política integrada para facilitar su participación en la vida nacional y su contribución al desarrollo del país, con medidas para fomentar el retorno de talentos.
Anuncios con distintos grados de madurez
El programa destaca por su número de objetivos cuantificados, que permitirán seguir la acción del gobierno. Sin embargo, no todos los anuncios están en la misma fase:
| Tipo de anuncio | Ejemplos | Lo que queda por hacer |
|---|---|---|
| Prolongación de políticas existentes | Carta de la Inversión, reforma de los CRI, generalización del AMO | Continuar y acelerar la aplicación |
| Nuevas medidas que requieren una ley | Reserva del 30 % de los contratos públicos a las pymes | Redacción y adopción de los textos |
| Reformas por negociar y cuantificar | Reforma del IR, reforma de las pensiones | Concertación, arbitrajes presupuestarios y calendario |
¿Y ahora? El PLF 2027, primera prueba
El calendario de los próximos días es apretado:
| Fecha | Etapa |
|---|---|
| 19 de octubre de 2026 | Presentación del programa de gobierno al Parlamento |
| 20 de octubre de 2026 | Presentación del proyecto de ley de finanzas 2027 en la Cámara de Representantes |
| 22 de octubre de 2026 | Debate y voto de confianza sobre el programa de gobierno |
| A partir del 23 de octubre de 2026 | Presentación e inicio del examen del PLF 2027 |
El proyecto de ley de finanzas (PLF) 2027 será la primera prueba de coherencia entre las ambiciones declaradas y los medios realmente movilizados. Según las orientaciones ya publicadas, su vertiente fiscal privilegia la estabilidad del sistema y la consolidación de las reformas emprendidas, con la integración, en particular, de las garantías fiscales vinculadas al Mundial de 2030.
Las grandes reformas anunciadas, como la del IR, podrían por tanto extenderse a lo largo de varias leyes de finanzas. Seguiremos el examen del texto y sus posibles enmiendas.
Resumen: lo que podría cambiar para su empresa
| Tema | Anuncio | Lo que hay que vigilar |
|---|---|---|
| Fiscalidad | Reforma progresiva del IR, ampliación de la base imponible | PLF 2027 y siguientes leyes de finanzas |
| Inversión | Dos tercios de la inversión a cargo del sector privado, reforma de los CRI | Evolución de los dispositivos de la Carta de la Inversión |
| Contratación pública | 30 % de los contratos reservados a las pymes | Texto de ley y modalidades de aplicación |
| Empleo | 100.000 formaciones y 100.000 primeras experiencias al año | Nuevos dispositivos de ayuda a la contratación a partir de 2027 |
| Financiación | Garantías y financiación ampliadas para las micro, pequeñas y medianas empresas | Nuevos productos bancarios y públicos |
| Social | Reforma de las pensiones | Posible impacto en las cotizaciones |
Preguntas frecuentes
¿Estas medidas ya son aplicables?
No. El programa de gobierno fija orientaciones y objetivos para la legislatura. Su aplicación pasará por leyes, decretos y las leyes de finanzas anuales.
¿Cuándo se conocerán las primeras medidas concretas?
El PLF 2027, presentado el 20 de octubre, ofrecerá una primera traducción presupuestaria y fiscal. Las reformas de mayor calado, como las del IR o las pensiones, requerirán concertación y un calendario aún por precisar.
¿La reforma del IR reducirá los impuestos de los asalariados?
El objetivo anunciado es aumentar los ingresos netos de los asalariados. La escala, los umbrales y el calendario aún no se conocen.
¿Cómo puede mi pyme beneficiarse de la reserva del 30 % de los contratos públicos?
La medida todavía debe incorporarse a la ley. Mientras tanto, conviene preparar un expediente administrativo completo y seguir las plataformas de contratación pública.
¿Se mantienen los dispositivos actuales de ayuda a la inversión?
El programa prevé la continuidad de la Carta de la Inversión y de la reforma de los CRI. Los dispositivos existentes siguen, por tanto, vigentes.
Conclusión
El programa 2026-2031 traza una hoja de ruta ambiciosa: un crecimiento del 5 % anual, un sector privado llamado a asumir dos tercios de la inversión, un mayor papel de las pymes en la contratación pública y un esfuerzo importante a favor del empleo juvenil.
Queda por convertir estos objetivos en medidas concretas, cuantificadas y con calendario. Para los empresarios, lo importante es seguir esta traducción desde el PLF 2027: fiscalidad, ayudas a la contratación, contratos públicos, financiación, otras tantas palancas que podrían evolucionar en los próximos meses. Su experto contable puede ayudarle a anticipar estos cambios y a aprovechar las oportunidades que se deriven de ellos.